.jpg)
Menentukan apakah harga Bitcoin saat ini sudah "mahal" atau masih "murah" tidak bisa hanya didasarkan pada nominal angka. Sebagai contoh, harga $67.078 (sekitar Rp 1 Miliar) bisa dianggap mahal jika dibandingkan dengan harga tahun lalu, tetapi secara teknis bisa dianggap murah berdasarkan data on-chain. Salah satu instrumen yang digunakan oleh analis profesional untuk mengukur hal ini adalah MVRV-Z Score.
Baca juga: Apa Itu Bitcoin Halving? Cara Kerja & Dampaknya ke Harga
Apa Itu MVRV-Z Score?
MVRV-Z Score adalah metrik on-chain yang digunakan untuk menilai apakah Bitcoin sedang overvalued (terlalu mahal) atau undervalued (terlalu murah) dibandingkan dengan "nilai wajarnya". Metrik ini bekerja dengan membandingkan dua komponen utama:
- Market Value (Market Price): Harga yang saat ini berlaku di bursa atau pasar global.
- Realized Value (Realized Price): Rata-rata harga saat Bitcoin terakhir kali dipindahkan di blockchain (sering dianggap sebagai harga beli rata-rata seluruh pemegang aset).
Secara sederhana, MVRV-Z Score mengukur seberapa jauh harga pasar saat ini menyimpang dari harga wajar.
- Skor Tinggi: Menandakan harga pasar sudah terlalu tinggi di atas modal rata-rata investor, yang biasanya diikuti oleh aksi ambil untung (take profit).
- Skor Rendah: Menandakan harga pasar mendekati atau bahkan berada di bawah modal rata-rata, yang sering kali menjadi indikasi akumulasi.
Analisis Data Historis (2025 - 2026)
Untuk melihat efektivitas indikator ini, mari kita tinjau tiga kondisi pasar yang berbeda berdasarkan data historis:
1. Fase Overvalued (Januari 2025)
- Harga Bitcoin: $102.264
- MVRV-Z Score: 3,06
Pada Januari 2025, saat Bitcoin menembus angka $100.000, MVRV-Z Score menunjukkan angka 3,06. Skor di atas 3 mengindikasikan bahwa harga pasar sudah jauh melampaui harga wajar. Meskipun sentimen pasar sangat positif, data ini memberikan peringatan bahwa risiko koreksi teknis mulai meningkat.
2. Bearish Divergence (Agustus 2025)
- Harga Bitcoin: $123.311 (All-Time High)
- MVRV-Z Score: 2,53
Terjadi fenomena menarik pada Agustus 2025. Meskipun harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru di $123.311, skor MVRV-Z justru menurun menjadi 2,53. Kondisi ini disebut sebagai bearish divergence. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan harga tidak didukung oleh fondasi modal baru yang kuat, sehingga kenaikan tersebut cenderung rapuh.
3. Fase Undervalued (Februari 2026)
- Harga Bitcoin: $67.078
- MVRV-Z Score: 0,38
Pada Februari 2026, harga Bitcoin terkoreksi ke angka $67.078. Namun, dengan skor MVRV-Z yang hanya sebesar 0,38 (mendekati nol), data menunjukkan bahwa harga tersebut secara teknis sangat murah. Risiko penurunan lebih lanjut pada level ini biasanya jauh lebih rendah dibandingkan saat skor berada di atas angka 3.
Baca juga: Mengenal Bitcoin, Mata Uang Digital Pelopor Revolusi Keuangan
Kesimpulan
MVRV-Z Score memberikan sudut pandang objektif yang melampaui fluktuasi harga harian. Dengan memahami hubungan antara harga pasar dan harga wajar, investor dapat membuat keputusan yang lebih terukur berdasarkan siklus pasar yang sedang berlangsung.
Siap memanfaatkan peluang di pasar kripto? Gunakan aplikasi Mobee untuk memantau pergerakan harga Bitcoin secara real-time dan melakukan transaksi dengan aman. Mobee hadir sebagai platform investasi aset digital yang terpercaya untuk membantu perjalanan finansial Anda. Unduh aplikasi Mobee sekarang di Play Store atau App Store!
%201.png){kind=logo}
