Saham Amazon (AMZN) kini dinilai pasar terutama lewat satu pertanyaan: seberapa cepat AWS tumbuh dibanding besarnya uang yang dibelanjakan untuk pusat data AI. Pada kuartal kedua 2026, AWS tumbuh 37% menjadi US$42,2 miliar dan menyumbang sekitar 60% dari laba operasi Amazon. Di sisi lain, arus kas bebas Amazon dalam 12 bulan terakhir negatif US$7,6 miliar karena belanja modal yang sangat besar. Artikel ini membahas kedua sisi itu.

Kamu akan membaca bisnis Amazon, hasil keuangan terbaru, valuasi, risiko dan katalis, serta cara mengikuti harganya lewat token AMZN di Mobee. Untuk perbandingan dengan raksasa teknologi lain, baca saham Microsoft dan saham Alphabet.

Poin Penting

• Amazon melaporkan penjualan bersih kuartal kedua 2026 sebesar US$200,6 miliar (naik 20%) dan laba operasi US$27,5 miliar (naik 43%).
• AWS tumbuh 37% menjadi US$42,2 miliar dengan laba operasi US$16,6 miliar. Laba bersih US$62,6 miliar sangat terdongkrak keuntungan investasi di Anthropic yang bukan dari operasi.
• Risiko utamanya: arus kas bebas 12 bulan terakhir negatif US$7,6 miliar, belanja modal AI yang terus naik, dan hasil investasi itu belum pasti.
• Token AMZN di Mobee memberi eksposur ekonomi ke harga saham Amazon, bukan kepemilikan saham itu sendiri.
• Artikel ini bersifat informasi dan edukasi, bukan rekomendasi beli atau jual.

Apa yang Dijual Amazon?

Amazon punya tiga mesin bisnis utama: toko online dan logistik (segmen North America dan International), layanan cloud AWS, dan iklan. Menurut laporan kuartal kedua 2026, AWS kecil dari sisi penjualan tetapi besar dari sisi laba:

Sumber: siaran pers hasil kuartal kedua 2026 Amazon, 30 Juli 2026. Angka penjualan segmen International kami tidak cantumkan karena dua sumber yang kami baca menyebut angka yang sama dengan AWS dan perlu dicek ulang. Pendapatan iklan naik 26% dari tahun sebelumnya.

Dari angka di atas, AWS hanya sekitar 21% dari penjualan total tetapi sekitar 60% dari laba operasi US$27,5 miliar (perhitungan kami). Karena itu kecepatan pertumbuhan AWS sangat memengaruhi cara pasar menilai Amazon. Menurut ringkasan analis, permintaan kapasitas AWS untuk 2026 hampir terjual habis. Amazon bukan satu-satunya yang bertaruh di cloud AI; bandingkan dengan Microsoft dan Alphabet, serta penyedia khusus seperti CoreWeave.

Kinerja Keuangan Terbaru

Sumber: Amazon, 30 Juli 2026.

Baca laba bersih dengan hati-hati. Laba bersih US$62,6 miliar termasuk pendapatan non-operasional sebelum pajak sebesar US$53,4 miliar, terutama dari investasi Amazon di Anthropic. Itu keuntungan nilai wajar (non-tunai), bukan hasil penjualan atau cloud. Untuk menilai bisnis intinya, laba operasi US$27,5 miliar lebih relevan.

Belanja modal. Menurut ringkasan analis, Amazon menaikkan perkiraan belanja modal 2026 menjadi sekitar US$220 miliar dari US$200 miliar, sebagian besar untuk pusat data AI. Belanja inilah yang membuat arus kas bebas 12 bulan terakhir negatif meski arus kas operasi naik 33%.

Panduan kuartal ketiga: penjualan bersih US$197 miliar sampai US$202 miliar (pertumbuhan 9% sampai 12%) dan laba operasi US$22,5 miliar sampai US$26,5 miliar, dibanding US$17,4 miliar setahun lalu. Panduan adalah perkiraan perusahaan, bukan jaminan.

Valuasi dan Pergerakan Harga

Kami tidak menemukan harga penutupan Amazon yang bisa diverifikasi untuk pekan ini. Sebagai gambaran, kapitalisasi pasar Amazon dilaporkan menembus US$3 triliun pada 3 Agustus 2026 setelah laporan kuartal kedua. Di Mobee, token AMZN berada di sekitar Rp4,68 juta per 22 Oktober 2026.

Cara menilai Amazon berbeda dari saham chip: sebagian orang menilainya dari pertumbuhan AWS, sebagian dari margin iklan dan ritel. Karena laba bersih terdistorsi keuntungan Anthropic, rasio harga terhadap laba (P/E) berdasarkan laba bersih GAAP bisa menyesatkan. Kami tidak memberi target harga atau peringkat.

Risiko dan Katalis

Risiko

• Arus kas bebas negatif. Arus kas bebas 12 bulan terakhir negatif US$7,6 miliar karena belanja modal. Jika belanja terus naik tanpa pertumbuhan AWS yang sepadan, tekanan itu bertahan.
• Hasil belanja AI belum pasti. Investasi pusat data baru menghasilkan pendapatan setelah beberapa tahun, dan permintaan AI bisa melambat.
• Laba yang tidak berulang. Keuntungan nilai wajar dari Anthropic bisa berbalik jika nilai investasinya turun.
• Pertumbuhan penjualan melambat dalam panduan. Panduan kuartal ketiga menyiratkan pertumbuhan 9% sampai 12%, lebih rendah dari 20% pada kuartal kedua.
• Risiko hukum dan regulasi. Menurut ringkasan analis, jaksa agung negara bagian New Jersey mengajukan gugatan antitrust terhadap Amazon, dan negara bagian atau negara lain bisa menyusul.
• Persaingan cloud. Microsoft dan Alphabet bersaing ketat di cloud dan AI.

Katalis

• Laporan kuartal ketiga 2026 pada 29 Oktober 2026 (menurut halaman resmi Amazon).
• Kecepatan pertumbuhan AWS dan penggunaan kapasitas yang baru dibangun.
• Arah belanja modal 2026 dan 2027.
• Pertumbuhan iklan dan margin segmen ritel.

Amazon di Mobee: Token Saham, Bukan Saham Itu Sendiri

Di Mobee kamu bisa memperdagangkan token AMZN, token saham AS yang diterbitkan Ondo dan memberi eksposur ekonomi ke pergerakan harga saham Amazon. Per 22 Oktober 2026, satu token AMZN di pasangan AMZN/IDR berada di sekitar Rp4,68 juta.

Hal yang perlu kamu pahami sebelum membeli:

• Token AMZN bukan saham Amazon. Kamu tidak menjadi pemegang saham tercatat dan tidak mendapat hak suara.
• Token diterbitkan Ondo dengan syarat dan pembatasan tertentu dari penerbit. Baca ketentuan produk di Mobee sebelum membeli.
• Harga token mengikuti saham acuannya, tetapi bisa berbeda tipis, terutama ketika pasar AS tutup. Lihat pasar Amerika buka jam berapa.
• Ada risiko penerbit, kustodian, kontrak pintar, dan kurs rupiah-dolar AS, dan aturan OJK khusus untuk aset tokenisasi masih berkembang. Bacaan lanjutan: token saham AS vs saham biasa, tokenisasi saham Amerika, dan regulasi, pajak, dan risiko RWA di Indonesia.

Karena laporan keuangan bisa menggerakkan harga tajam, pertimbangkan jumlah dan batas risikomu sebelum 29 Oktober (kesalahan manajemen risiko pemula).

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu saham Amazon (AMZN)?

Amazon.com adalah perusahaan AS dengan bisnis toko online, logistik, layanan cloud AWS, dan iklan. Sahamnya tercatat di Nasdaq dengan kode AMZN.

Bagaimana kinerja keuangan Amazon terbaru?

Pada kuartal kedua 2026, penjualan bersih Amazon US$200,6 miliar (naik 20%), laba operasi US$27,5 miliar, dan AWS tumbuh 37% menjadi US$42,2 miliar. Laba bersih US$62,6 miliar termasuk US$53,4 miliar pendapatan non-operasional terutama dari investasi di Anthropic.

Apa risiko terbesar saham Amazon?

Arus kas bebas 12 bulan terakhir yang negatif US$7,6 miliar karena belanja modal AI, hasil investasi itu yang belum pasti, laba bersih yang terdongkrak keuntungan non-operasional, serta risiko hukum dan regulasi.

Apakah membeli token AMZN di Mobee sama dengan memiliki saham Amazon?

Tidak. Token AMZN memberi eksposur ekonomi ke harga saham Amazon, tetapi bukan saham itu sendiri dan tidak memberi hak suara pemegang saham. Token diterbitkan Ondo dengan syarat dan pembatasan tertentu.

Kapan laporan keuangan Amazon berikutnya?

Menurut halaman resmi Amazon, laporan kuartal ketiga 2026 dijadwalkan pada 29 Oktober 2026. Pastikan tanggalnya di situs relasi investor Amazon.

Kesimpulan

Amazon kini adalah cerita tentang AWS dan AI: pertumbuhan cloud mempercepat, laba operasi naik, tetapi belanja modal begitu besar sampai arus kas bebas negatif. Laba bersih yang tampak sangat tinggi sebagian besar berasal dari keuntungan investasi, jadi lihat laba operasi untuk menilai bisnis intinya. Gunakan artikel ini untuk memahami bisnisnya, bukan sebagai alasan membeli, dan ingat bahwa token AMZN di Mobee bukan saham itu sendiri.

---

Disclaimer

Artikel ini hanya untuk informasi dan edukasi, bukan nasihat investasi, hukum, atau pajak, dan bukan ajakan membeli atau menjual aset apa pun. Aset kripto dan aset dunia nyata tertokenisasi adalah instrumen berisiko tinggi dengan volatilitas besar. Nilai token bisa naik atau turun, dan kamu bisa menerima kembali kurang dari yang kamu investasikan. Lakukan riset sendiri dan hanya gunakan dana yang risikonya sanggup kamu tanggung. Mobee dioperasikan oleh PT CTXG Indonesia Berkarya, berizin dan diawasi Otoritas Jasa Keuangan (OJK).